将原油转化为可用产品的过程称为精炼。炼油是中游行业的一部分，是石油和天然气行业的三大主要组成部分之一。一桶原油中最常见的产品是汽车燃料，尤其是汽油。经过加工的原油用途广泛。除了被转化为运输燃料外，它还是石化工业的主要原料和塑料的组成部分。冠状病毒和炼油利润世界各地的石油公司每天开采超过9500万桶原油。2019年，石油产量创历史新高，主要是由于交通部门和工业增长的需求增加。由于汽油和柴油零售市场是炼油厂最重要的客户之一，冠状病毒疫情及其导致的流动限制极大地影响了世界各地炼油厂的利润率。2020年第二季度，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普炼油中心记录的WTI MEH裂化平均每桶损失1.28美国。然而，到2021，利润率已基本恢复到大流行前的水平。产能和吞吐量全球炼油厂原油总产能超过1亿桶/天。近年来，中国显著提高了炼油能力，如今，中国石油化工集团公司（简称中石化）拥有世界上最大的常压蒸馏能力之一。然而，尽管中国取得了长足的进步，截至2020年，美国仍然是最大的炼油国。那一年，美国的石油吞吐量为每天1420万桶，与1990年相比略有增加。2020年，美国最大的石油公司埃克森美孚的炼油厂吞吐量约为每天380万桶。自2012年以来，每日加工量下降了100多万桶。