生物制药行业的并购（M&a）比几乎任何其他行业都发挥着更重要的作用。许多大型制药公司都有100多年的历史，在这么长的历史中，并购活动对它们的生存或重塑至关重要。生物制药行业的并购交易主要可分为两种类型：大型并购和补强收购。大型并购是指一家大公司与另一家大企业合并或收购；补强收购是指一家大公司收购一家中小型公司。大流行年的并购交易冠状病毒大流行使许多人相信，2020年将是生物制药行业并购活动缓慢的一年。但事实证明，这一年是非常富有成效的一年。并购交易的数量是有史以来最高的，而交易价值低于前几年。然而，如果我们只考虑全面的公司收购，而不考虑大型并购，2020年与前几年是一致的。从数量上看，2020年有121家公司收购，价值约670亿美国。此外，还有一家大型并购：阿斯利康以390亿美国收购亚历克赛。相比之下，2019年有两家大型并购，每家价值超过600亿美国。是什么推动了并购活动？为了蓬勃发展，生物制药公司需要收入增长和有前景的研发渠道。对于许多公司，尤其是大型公司，这不再可能通过有机增长实现。因此，他们中的许多人通过收购另一家公司来获得增长，包括其潜在收入和产品渠道。例如，一家专门从事肿瘤学的公司可能会收购另一家拥有相同核心业务的公司，以扩大其进入这一特定市场的渠道。但它也可以通过收购一家专门从事另一个治疗领域的公司来分散投资组合。过去，最成功的并购是在不同收入来源的公司之间进行的，既有成熟产品，也有新产品。目前的趋势更多地关注专业生物制药公司提供的新增长机会。并购交易还可以包括收购另一家公司的某个业务（例如，集中在特定治疗领域）。补强收购已变得至关重要。虽然行业巨头的合并更加突出和具有开创性，但中小型公司（主要是生物技术公司）的收购变得越来越重要。这些规模较小的超创新企业使用最新技术，主要通过风险投资和私人股本获得资金，它们的研发管道中有最有希望的项目。大公司选择不把自己的钱投资于研发，收购了这些企业，带来了他们的管道、知识、技术和潜在收入。例如，在大型制药公司中，对专门从事细胞和基因治疗的小型生物技术公司有很大的需求。这种特殊类型的收购数量在2020年跃升至历史新高，而如上所述，这些交易的价值低于前几年。