2021夏天，恒大集团无法偿还债券的报道浮出水面后，全球注意力转向了这家中国房地产开发商。恒大创始人许家印于90年代末在中国南方城市广州成立，他采取了积极的增长战略，使公司一跃成为全国房地产行业的佼佼者。除了建造房屋，该集团还涉足其他行业，包括电动汽车、人寿保险和体育。然而，在扩张过程中，恒大集团积累了大量债务。在3000亿美国的债务山太深的情况下，月销售额下降成为恒大的转折点。2021 8月末，该公司拖欠了第一笔债券付款。此后，该公司警告称，可能会出现进一步违约，以及无力向供应商付款的情况。这引发了连锁反应：香港两家银行宣布，它们不会向恒大置业者发放新贷款。此外，评级机构降低了该房地产开发商的信誉，进一步加剧了其流动性问题。虽然作为一家杠杆率过高的房地产公司，在中国并没有什么不同寻常的，但新的规定打破了骆驼的脊梁骨。众所周知，该行业从事投机性行为，从而促进风险借贷和融资实践。当房地产在中国经济中占据重要份额时，这种风险进一步放大，因此房地产危机将影响整个国家。北京的政策制定者多年来一直意识到这一问题，并不断加强对该行业的监管。这些法规包括对家庭贷款的限制和对私人购房的限制。最具影响力的监管是所谓的“三条红线”，它监管房地产开发商的债务。然而，截至2021 6月，中国最大的房地产公司中只有一半符合该框架。是否有传染性？危机的严重程度取决于它波及其他公司、经济部门或国家的程度。虽然恒大可以被视为行业中的严重案例，但它并不是唯一一家面临压力的公司。房地产开发商梦幻控股集团（Fantasia Holding Group）、现代地产（Modern Land）和Sinic Holdings也未能支付债券，专家表示，世茂（Shimao）、海禅控股（Seazen Holding）和华中地产（Central China Real Estate）是未来可能违约的候选公司。随着房地产公司的挣扎，经济中的其他参与者也将感受到这种影响。银行将不得不找到一种方法来管理开发商的坏账，投资者必须做好承受打击的准备。中国政府和开发商表示，他们将优先完成预售项目，以保护购房者，这意味着在违约的情况下，债务人和投资者将没有多少钱可花。此外，房地产开发商已经很难向供应商付款，而是提供了不完整的房地产作为付款。尽管预计中国政府将介入并试图尽可能限制恒大危机的影响，但海外市场和公司仍有可能感受到这种影响。首先，一些房地产债券在海外交易，因此外国市场的投资者将不得不准备承担损失。除此之外，中国的房地产在世界建筑材料中占有很大份额。房地产行业的低迷可能会影响海外供应商。